美国财政部周五公布的数据显示，2026财年美国联邦政府财政赤字扩大至近2万亿美元，连续第四年维持在这一高位水平。随着美国国债收益率上升、政府债务规模持续膨胀，利息支出创下历史新高，进一步加剧美国财政压力。与此同时，美国公共债务占国内生产总值(GDP)的比例预计将在未来几年突破历史纪录。

数据显示，截至9月30日的2026财年，美国联邦政府财政赤字达到1.99万亿美元，较上一财年的1.78万亿美元扩大约12%，为2021年以来最大年度财政赤字。其中，联邦政府总支出同比增长约6%，达到7.4万亿美元；财政收入则仅增长约3%，至5.4万亿美元。由于支出增速明显超过收入增速，美国财政缺口进一步扩大。

按GDP计算，2026财年美国财政赤字占比约为6%。在失业率相对较低的经济环境下，如此庞大的财政赤字规模尤为引人关注。

美国政府债务规模持续增长，加之今年以来美国国债收益率上升，使利息支出成为推动财政赤字扩大的关键因素。2026财年，美国联邦政府净利息支出同比增加814亿美元，达到创纪录的1.05万亿美元，成为政府三大支出项目之一。

与此同时，美国主要社会福利项目的支出也持续增加。其中，社会保障仍是联邦政府最大的支出项目，2026财年支出同比增加864亿美元，达到1.67万亿美元；医疗保险支出则增加760亿美元，达到1.07万亿美元。

值得注意的是，尽管官方数据显示2025财年财政赤字有所收窄，但这一改善部分源于会计处理方式的变化。2025年共和党税收法案收紧了学生贷款相关限制，美国财政部因此将其计入当年的支出减少，而非完全由实际财政状况改善推动。

美国财政部长贝森特此前将关税退款列为2026财年财政赤字扩大的重要原因之一。今年2月，美国最高法院裁定特朗普第二任期内实施的大部分关税上调措施无效，导致政府需要退还部分此前征收的关税。目前，特朗普政府正寻求通过其他法律授权重新构建关税体系。

此外，特朗普政府2025年推出的大规模减税法案也对本财年的财政收支产生了明显影响。数据显示，2026财年美国个人所得税收入同比增加1890亿美元，但企业所得税收入却减少逾700亿美元。企业税收下降主要是由于2025年税收法案延长了多项减税措施，并为企业引入新的税收抵扣政策。

单看9月份，美国联邦政府支出超过财政收入270亿美元。持续扩大的财政赤字意味着美国政府需要进一步增加借款。美国国会预算办公室(CBO)今年2月警告称，按照当前财政趋势，美国公共债务占GDP的比例预计将在2030年超过1946年创下的106%历史纪录。

1946年正值第二次世界大战结束后不久，当时美国因巨额战争支出积累了庞大债务。如今，美国债务负担正面临再次突破这一历史高位的风险。

美国公共债务总额已突破40万亿美元，创下历史新高，进一步引发市场对美国长期财政可持续性的担忧。对于如何改善财政状况，贝森特此前表示，美国有望通过加快经济增长，尤其是利用人工智能(AI)发展带来的生产率提升，扭转债务持续攀升的趋势。

不过，多位国际经济机构负责人及美国财政官员对此持谨慎态度。

国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃10月14日表示，经济增长固然有助于改善财政状况，但仅靠增长无法足够迅速地实现必要的财政调整。

贝森特新近任命的顾问David Zervos则对这一判断提出异议，认为IMF过去的经济预测曾出现较大偏差。

同一天，欧洲央行行长、前IMF总裁拉加德也表示，面临高额财政赤字的国家需要采取措施解决这一问题。美国国会预算办公室主任Phillip Swagel则在10月8日指出，仅依靠经济增长来稳定美国债务水平的设想并不现实。

面对不断加重的债务负担，贝森特已承诺提出财政整顿计划。如果共和党在下个月的中期选举中失去对参众两院中任何一院的控制权，贝森特可能会在新一届国会就职前的过渡期内提出财政整顿计划。

不过，特朗普近期仍不断提出新的政府支出计划，与财政整顿目标形成鲜明对比。其中，特朗普呼吁将美国国防支出增加近5000亿美元。此外，他还承诺，如果共和党在11月3日的中期选举中继续控制国会参众两院，将向每一位美国人发放5000美元支票。

这些潜在支出承诺可能进一步增加美国政府未来的财政负担，也令市场更加关注特朗普政府能否在推动经济增长的同时实现财政纪律目标。

随着美国财政赤字长期维持高位、债务利息成本持续攀升，未来政府能否有效控制支出，以及AI驱动的经济增长能否带来足够的新增财政收入，将成为影响美国国债市场和长期财政前景的重要因素。